中新经纬3月13日电(周一航)每天关注市场的人可能都经历过以下情况。早上忙着开会，中午只想打开app看看到底发生了什么，却发现A股正在“午休”。只有在下午 3 点收市时您还有未完成的工作要做，错过了交易机会时才可以买入或卖出。
在实现工作日24小时交易后，美国纳斯达克市场近日宣布，计划推出新的代币化股票机制，为未来“全年”7×24小时交易铺平道路。
近期，“A股延长交易时间”的话题备受关注。 A股交易时间还有优化空间吗？
全球交易“量”期
交易时间全天总计 4 小时，从上午 9:30 至上午 11:30 以及下午 1:00 至下午 1:00。至下午 3:00这套交易时间自中国早期以来一直沿用na的股票市场。
在世界各地，许多交易所都可以选择延长交易时间。

英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所和泛欧交易所的每日最长交易时间为8.5小时。新加坡证券交易所每日交易时间为7小时。
韩国证券交易所于2000年首次废除“午休时间”，并于2016年将交易收盘时间延长30分钟，将交易时间延长至6.5小时。
2011年，香港证券交易所将交易时间从四个小时延长至五个小时。 2012年，午休时间被缩短，最终定为5.5小时。
2024年11月5日，BolsJapan东京证券交易所休市时间从下午3:00延长。至下午 3:30当地时间，股票交易时间延长至总共5.5小时。
中央财经大学副教授刘春生表示：“目前A股的交易时间是全球主要市场中最短的。”经济方面，指出目前的四小时交易体系与全球主要市场几乎没有重叠，削弱了中国资产的全球定价能力。
中国人民大学中国资本市场研究所联席所长赵锡军告诉中新经纬，随着中国资本市场国际化的不断推进，境外机构投资者的参与不断深入。现有交易窗口无法与全球资本市场的营业时间完全挂钩，无法充分满足国际投资者的需求。
从13年到5400多年
更重要的是，如今的A股已不再是曾经的“小盘股”。
1990年12月，深圳证券交易所、上海证券交易所相继开业。同年，13家公司在A股上市。如今的A股已今非昔比，日均成交额超万亿元d 上市公司数量位居全球第一。
“截至2025年底，A股上市公司数量超过5400家，投资者账户数量超过2.5亿，日均交易量保持在万亿级别。但A股的实际交易时间每天只有4个小时，投资者很容易错过交易机会。这是由于时间限制。”宇翔先生与经纬先生谈论了中国和新加坡。
在刘春生看来，交易时间不足导致市场信息获取困难。如果及时反映在价格上，隔夜交易时可能会出现较大波动，不利于顺利配置外资或对冲风险。
随着技术的进步，传统的商业方式也在发生变化。 “与过去依赖门店的销售部线下订购模式相比，现在的智能交易技术算法和量化交易驱动的业务发展迅速，逐渐成为市场的重要力量。”赵锡军表示，这种技术驱动的业务模式天然具有不间断运行、全天候的特点，对业务时间灵活性提出了更高的具体要求。
从A股投资者构成来看，市场主体也呈现多元化。根据上交所公布的新开户数据，预计2025年A股市场新开户数将达到2743.69万户，较2024年的2499.89万户同比增长9.75%。
华夏基金在2026年1月的文章中指出，从投资者结构来看，年轻群体是个人投资者崛起的核心。 35岁以下、“90后”、“00后”新开户占比超过45%，是市场不可忽视的力量。
赵希吉先生联合国表示年轻一代投资者通过智能移动终端进行独立交易的趋势日益明显。传统的固定4小时交易时段与工作和个人生活节奏存在一定的不匹配，导致很多投资者很难在这段时间内舒适地进入市场。
考虑逐步延长营业时间的方法
延长A股交易时间并不是什么新鲜事。 2023年8月，证监会宣布考虑适当延长A股市场和上市债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。
如果我想延长A股交易时间，需要解决哪些问题？
葛宇翔表示，延长交易时间并不是简单改变系统时钟，而是一个投资的系统项目，影响整个链条。他指出，“核心业务的产能和稳定性“系统”是主要的技术挑战。交易时间的延长意味着系统必须长时间保持高负载运行。现有的比较引擎和行情交割系统将需要极其复杂的压力测试，以确定其能否在高频交易中保持毫秒级延迟且不停机。
此外，延长交易时间还涉及重组清算和结算系统。葛宇翔表示，“压缩最终的处理窗口”是最大的技术瓶颈。 A股目前实行T+1结算，每日结算（包括调整、资金划转、价值划转）一般集中在下午3:00至下午3:00之间进行。下午 5:00如果交易延续到16:00之后，结算窗口将被压缩。
延长A股交易时间除了技术层面的问题外，还存在过度交易风险较高等现实问题。荷兰国际集团和更高的运营成本。葛宇翔指出，在不改变涨停板价格的情况下延长交易时间和“T+1”结算限额可能会导致部分投资者频繁交易。与此同时，交易时间延长增加了日间出现“涨停板”的可能性，增加了部分投资者蒙受损失的可能性。
“还会增加交易所、券商、基金、银行等清算部门工作人员的工作时间，造成人员短缺。”同时，机房空调成本、能源消耗和设备折旧成本随着工作时间的增加而线性增加。 ”葛玉祥补充道。
南开大学金融学教授田立辉向中新经纬表示，目前A股市场仍以个人投资者为主，个人投资者在信息获取和专业能力方面处于劣势。交易时间延长意味着您需要投入更多精力跟上市场的步伐。如果时间延长，机构投资者之间的能力差距将进一步拉大。
田立辉进一步表示，高频交易、量化策略等机构优势将在较长时间维度上放大，个人投资者的生存空间将进一步压缩。他认为，解决上述问题不是延长交易时间，而是通过完善退市制度、加强信息披露、引导长期资金入市，从根本上提高市场投资能力。让市场更加公平和透明比保持市场开放更长时间更重要。
葛宇翔认为，可以采取“渐进”的步骤来鼓励A股适应更高水平的开放。第一阶段，上午交易时间不变，下午收市时间推迟至下午4:00。与港股同步k市场。此举只需要最少的技术改动，却能带来最明显的好处：解决港股挂钩问题。第二阶段将上午开放时间提前至9点或将午休时间延长至12点，将总时间增加至5.5至6小时，并与其他市场相连。其中两个来自亚洲和太平洋地区。
（更多头条新闻请联系本文作者周一航先生：zhouyihang@chinanews.com.cn）（中新经纬App）
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