“我以前认为完全无聊的个人养老基金现在非常有价值。”与三年前人们创建第一支基金并对产品知之甚少不同，现在更多的投资者在拥有该产品后承认该产品“真的很好”。
如果分析发展初期，资本充足率较高的个人养老基金受全国股市波动影响，资产净值下降幅度较大。尽管今年市场呈现复苏趋势，但该类产品也实现了明显的“翻身”。公开数据显示，截至11月3日，98%的私人养老基金实现了正累积回报。
个人养老基金自2022年11月推出以来，已发展三年，产品数量和规模不断扩大。是的，但总体而言，该类基金仍存在规模较小、同质化明显等问题以及需要改进的资产配置。
产品团队不断壮大
回首2022年11月4日，个人养老基金正式启动。根据相关法律法规，个人养老基金不仅不收取销售费或服务费，而且参与费和管理费也低于大多数公募基金。
成立三年来，个人养老基金规模不断扩大，产品种类进一步丰富。例如，基金名单从2022年11月第一期的129只股票扩大到2025年9月末的302只股票，销售个人养老基金的机构数量从37家增加到52家。此外，2024年12月将首次在个人养老基金中增加独立产品。
产品产能增加的同时，整体规模也大幅提升。根据 iFinD flash 数据显示，pe 的份额大小个人养老基金Y从2022年底的20.05亿元扩大到2025年三季度末的151.11亿元。从单一产品来看，目前仅有兴全安泰主动养老5年混合初始利率FOF(Y)规模超过10亿元，达到12.48亿元。元。同期，价值过亿元的产品有36个，较2022年底的5个产品大幅增加。
有的基金经理从事投资管理3年，熟悉个人养老基金等产品。 “自运营以来，个人养老金账户参与人数不断增加，养老基金在支持社会整体方面发挥了重要作用，进一步增强了全社会的养老金储备。”可投资的个人养老金中，FOF养老金Y股和指数基金Y股的权益比例较高，d 它们的大小正在增加。这相当于间接将长期稳定的增量资金引入资本市场，推动“长期养老金储备”。 “随着资本资产中长期潜力逐渐显现，Y股也有望为养老基金提供长期投资管理服务。”南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文亮表示。
瑞信基金IC FOF投资部总监赵志远也表示，一方面，当前个人养老基金的种类、数量和规模较三年前有了显着发展。另一方面，投资者的实际体验有所改善。私人养老基金上市已经三年了，在此期间市场一直波动较大。一年来，市场回暖，整体客户体验尚可，投资回报明显提升个人养老信心逐渐增强。
中国（香港）金融衍生品投资研究所所长王红英也认为，从长远来看，在人口老龄化、出生率下降的背景下，建立多方位的养老产品支持极为重要。覆盖从传统社保到养老金、个人养老基金全生命周期的实体养老产品体系，是未来老龄化背景下的重要功能。考虑到老龄化形势，未来市场发展潜力可达数万亿美元。养老基金市场已成为一片蓝海，我们对它未来的发展充满期待。
业绩赢“逆转”
回顾发展初期，个人养老基金起步于A股波动较大、部分产品初期回报并不乐观的时期。经过三年的发展，私人养老基金的业绩效益日益明显。
根据 Flush iFinD 的数据，有数据的 132 家私人养老基金 2023 年的平均盈利率为 -4.1%。同期仅有17个产品实现盈利，9个产品下降幅度超过10%。从2024年的盈利能力来看，有数据的174家私人养老基金的平均盈利能力为4.45%； 164只基金获得正收益。但在“9/24”市场出现之前，2024年仅有36款产品实现正收益。
随着指数基金纳入个人养老基金以及A股整体上涨趋势，个人养老基金也出现了戏剧性的“逆转”。 Flush iFinD的数据显示，截至11月3日，有数据的280家私人养老基金的平均年回报率为17.45%。其中，该产品具有数据显示，年化收益率最高的是天弘中证科创50ETF Link Y，达到了58.57%。从推出以来各只Y股票基金的收益率来看，截至11月3日，已有297只基金实现正收益，收益率高达98%。其中，易方达中证科创50ETF Link Y、华夏科创50ETF发起Link Y、天弘中证科创50ETF Link Y、鹏阳中证科创50ETF Link Y等4只产品涨幅超过50%。
该产品取得了优异的成绩，投资者也非常热情。一位拥有长期投资经验的个人投资者表示：“存入养老金账户的资金回报率高于自己购买的基金。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，私募养老基金客户的增值主要与资本市场下滑，大环境回暖。同时，也体现了个人养老基金中长期收益相对稳定的优势。如果市场下跌，您将遭受一定的损失，但如果市场上涨，您就会获利。
许多问题需要解决
目前，个人养老基金总体表现良好，但发展中仍存在一些困难。 。比如，产品规模单一、同质化明显，资产配置水平有待加强、税收优惠政策完善等。
公开资料显示，年初以来，已有四款Y股产品随核心股一起清算：华安主动养老目标5年持有混合启动、大成宜祥稳定养老金目标1年持有混合启动、庄锦河新赞普福稳定养老金目标1年持有控股混合启动和东方红养老目标 2045 5 年控股混合启动。清算的原因是，虽然所设立的基金成立已过去三年，但由于规模不足2亿元，基金合同将自动终止。不难想象，不幸的是，由于“竞争对手”众多等因素，某些产品因实力不足而退出市场。
兴证环球基金认为，目前FOF产品主要关注境内股票和固定收益资产，在风险和收益特征上存在同质化问题。在资产配置层面，有人建议可以通过引入黄金、离岸资产、REITs等多元化资产来克服这种情况。通过组合不同的资产，您可以更好地实现投资组合整体收入来源的多元化，并在不降低预期的情况下降低投资组合的波动性埃德返回。
同时，可适当鼓励母基金在养老金产品创新上进行更多创新和尝试，探索适合我国国情的个人养老金解决方案。
此外，业内专家指出，投资咨询服务与个人养老金账户体系之间的衔接仍有较大优化空间。
此前，易方达财富解决方案部总经理宋浩在接受北京商报记者采访时也建议，个人养老账户应引入基金投资顾问，提高专业顾问配置养老基金的精细度。同时，要推动建立平台统一的养老金账户管理公司，让人们可以自主选择第二支柱账户，打通第二支柱和第三支柱账户之间的连接通道。还涵盖了整个投资R安格。您或许还想考虑获得投资咨询牌照，这将使您的投资咨询服务能够更充分地贴合养老基金的长期运营需求，更好地满足投资者的各种养老金理财需求。
北京商报记者 李海源[刘洋河编辑]
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